东吴证券股份有限公司周尔双近期对伊之密（300415）进行盘考并发布了盘考敷陈《2024年度事迹预报点评：国际业务剖判顺利带动事迹高增，利润率水平增长可不雅》，本敷陈对伊之密给出增握评级，现时股价为20.37元。

　　伊之密

　　投资重点

　　2024全年齿迹高增相宜预期，国际业务剖判顺利：

　　公司瞻望2024年实现贸易收入50.5亿元，同比增长23.30%；实现归母净利润5.85-6.46亿元，同比增长22.53%-35.45%，归母净利润的中值为6.15亿元，同比+29%；实现扣非净利润5.66-6.28亿元，同比增长24.33%-37.85%，扣非净利润中值为5.97亿元，同比+31%。2024Q4公司瞻望实现收入11.56亿元，同比增长19%；瞻望实现归母净利润1.04-1.66亿元，同比-7%~+48%，归母净利润中值为1.35亿元，同比+20%；瞻望实现扣非净利润0.98-1.60亿元，同比-12%~+44%，扣非净利润中值为1.29亿元，同比+16%。2024年公司表里销剖判顺利，瞻望内销收入36.0亿元，同比+20%；外售收入14.5亿元，同比+33%。其中内销增长主要系3C、家电成本开支风雅，带动注塑机需求提振，外售增长主要系公司国际渠谈拓展顺利。

　　2024年盈利才气普及可不雅，咱们判断主要系居品轮廓毛利率提高：

　　2024年公司营收和归母净利润预报中值对应的归母净利率为12.19%，同比+0.54pct；营收和扣非净利润预报中值对应的扣非净利率为11.83%，同比+0.40pct。2024年国内注塑机订单弥散公司议价才气普及毛利率水平，另异邦际高毛利业务收入增速高于总收入增速，轮廓毛利率水平进一步普及。

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　　注塑机景气度高带动营收增长，一体化压铸畴昔可期：

　　1)注塑机：24年以来行业景气度全体回暖，公司在此布景下加大销售力度拓展商场，全体竞争力进一步强化。同期公司握住开荒国际商场，销售团队与经销渠谈握住完善。

　　2)压铸机：跟随新动力汽车浸透率握住提高，一体化压铸的上风握住放大。公司在大型一体化压铸界限早有布局，23年9月公司向长安汽车请托了两台7000T，24年4月公司向一汽锻造请托了一台9000T大型压铸机，神圣实现从技能到收入的终结。

　　盈利预测与投资评级：

　　咱们保管公司2024-2026年归母净利润预测分离为6.25/7.73/9.43亿元，现时市值对应PE分离为15/12/10倍，商酌到公司国际渠谈布局加快终结事迹，保管公司“增握”评级。

　　风险指示：制造业复苏不足预期、注塑机下贱需求不足预期、公司国际渠谈布局不足预期。

　　证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据诡计，东方证券杨震盘考员团队对该股盘考较为深远，近三年预测准确度均值为71.13%，其预测2025年度包摄净利润为盈利6.51亿，凭据现价换算的预测PE为14.65。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有17家机构给出评级大奶美女，买入评级13家，增握评级4家；往时90天内机构盘算均价为27.98。